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发表于 2018-1-2 14:20:18
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同程艺龙合并是携程的好买卖，OTA垄断谁来平衡？(转载）
伊魅丽
百家号01-0110:09
携程从来不做亏本的生意，挪腾挪腾，携程这一次又做了一笔好买卖。
12月29日，被同程拆分出来的同程网络宣布与艺龙正式合并，新公司叫同程艺龙。对，是正式合并，也就是说，对于同程网络和艺龙来说，这场合并其实只是一个过场，引来众人一阵惊呼而已。
腾讯好流量，敌不过携程好算盘
早在2016年6月，同程旅游分拆成同程旅行社和同程网络，其中同程网络以机票、酒店、火车票等标品为主要业务。也就是说，在业务逻辑上，同程网络等同于去哪儿+艺龙。
从这一点上来说，同程网络和艺龙的合并，在业务层面更多的是酒店领域的合并，对整个在线旅游的结构性影响还是比较小。然而，携程却是这其中最大的赢家。
据消息称，携程持有同程近20%的股份，持有艺龙超过45%的股份，腾讯在同程和艺龙的持股比例也超过20%。由于同程网络目前并没有独立融资，因而携程和腾讯也都拥有同程网络20%的股份。
据此前的传言，同程网络与艺龙是1：1换股，也就是说，这次合并以后，携程拥有同程艺龙约32%股份，腾讯拥有同程艺龙约20%的股份。在新公司中，携程是大股东，因此，梁建章稳坐联席董事长之位。
早在2014年，腾讯就将微信钱包的机票入口给了同程。虽然同程一度宣称微信钱包的旅游入口也将给予同程，但目前微信钱包仅开放了机票火车票和酒店两个流量入口，其中前者仍属于同程，酒店入口则在2016年7月给了艺龙。
现在，携程控制下的同程艺龙，坐拥微信钱包机票火车票与酒店入口。
事实上，携程在收购艺龙、去哪儿之前，就已经打好了自己的如意算盘。在收购完成后，携程开始整合两家的资源，说是整合，其实就是将两家公司的优质资源通过各种方式尽皆收入携程本部，包括艺龙的高星酒店资源以及去哪儿正在拓展的高星酒店资源以及收购前正逐步扩大市场份额的中低端酒店资源，而艺龙与去哪儿名义上还是在独立运营，但实质上已沦为携程的在线分销渠道——至于机票，在航司开始打压代理人提高直销以来，已经没有太多市场想象空间。
随后艺龙和去哪儿都从纳斯达克退市。通过私有化退市的操作，避免了艺龙与去哪儿资源优势尽失后导致市值缩水的可能，为日后的资本运作留一手。
以机票酒店标品为主的同程网络，其产品同样以来自携程为主，自营产品占比低。
看到这里，再不明白的读者应该也明白了，这次与其说是在线旅游的一次合并，倒不如说是携程在整合自己的分销平台——从表象来看，艺龙与同程的整合价值最大，既满足了流量财主腾讯的占股欲望，也保持了同程艺龙继续分羹微信钱包流量入口的现状。
照此说来，将去哪儿合并到这家新成立的公司也只是时间问题了。
同程艺龙去哪儿？同程的无奈，携程的买卖
在经历很多次行业内的投资并购后，携程在资本运筹上已经娴熟自如。
同程网络和艺龙的合并，很明确地透露出一个信号：要将新公司同程艺龙适时地推向资本市场。这是携程的买卖，其实也是同程的无奈。
同程与艺龙本应早该相爱。2014年4月16日，彼时作为携程共同的竞争对手，同程和艺龙在北京举办名为“艺起同行”的发布会宣布达成深度战略合作，艺龙将酒店嫁接至同程，同程则将门票嫁接至艺龙。
不到两个礼拜，戏剧性的变化出现。4月28日，携程突然宣布战略投资同程，并成为同程的第二大股东。拿到携程救命钱的同程，无奈地撕毁之前与艺龙的协议，并向向艺龙支付3000万元赔偿金， “艺起同行”的梦想宣告破灭。
不过，终究还是携程圆了同程 “艺起同行”的梦想。
同程网络和艺龙的合并，对于携程来说不仅是上述好处，另一个让携程欢喜的是，携程将同程艺龙、去哪儿的采购平台整合成一个，由携程自己掌控、分发库存。平台整合后，同程的度假用户也会被导入到携程体系中，将在一定程度上提高为携程度假产品引流，提高占比。
可以说，通过此次合并，同程已彻底归属携程阵营，已经失去真正意义上的独立发展的机会——就看携程会不会将用在艺龙与去哪儿身上的手段，在同程身上再来一遍。
同程多少也有些无奈。
首先对于同程网络和艺龙来说，尽管有着自己的优势领域——门票和酒店，但是环伺整个在线旅游市场，其还面临着一众强势对手比如飞猪、美团、途牛、驴妈妈等，并且两者并没有甩开其他竞争对手很大的距离。相反，这些竞争对手还在不断发力，不断地强化在门票、酒店的市场份额。
其次，同程和艺龙的业务结构还是比较单一，单独进军资本市场机会不会很大。同程太渴望在资本市场上证明自己了，所以一直都在紧盯国内资本市场，为此还不惜贴上了腾讯系、万达系的标签。而最后，和艺龙合并后，在携程资本运作下的机会看似希望最大。
另外，同程此前的大股东万达已经多次将文旅业务进行出售，同程抱万达大腿这条道路显然并没有多好的效果。虽然有了腾讯微信的流量入口，但是也难抵其他渠道的薄弱。就像此前同程在大力推广的百旅会，点击网络搜索会发现，其最近的相关信息十分稀少，并且浏览搜索结果会发现，大多都为负面消息。
值得注意的还有，据银象财经报道，“同程网络自营占比降低，其机票、酒店业务很多来自携程、艺龙等股东和关联公司，也就是说同程网络正在成为一个简单的通道；而同程国旅在经历了去年一轮百旅会等细分领域休闲旅游的冲刺之后，今年也趋于保守。”并且，其还爆料称同程关闭了大批门店，并进行了大幅裁员。后端不掌握上游资源，前端没有自己的流量入口，在强调核心竞争力的时代，这无疑就加剧了对微信等流量入口的依赖性。
此外，美团点评不断突破边界，已经成为携程的强势竞争对手。如今同程与艺龙的合并，短期内并不会对其造成太大的威胁，这就为其与美团的竞争创造了有利条件，但是作为美团重要股东的腾讯会不会放任两者的竞争，在观察者看来这也是一个颇有意思的话题。
OTA垄断之局，谁来平衡？
同程网络和艺龙合并后，携程直接控制下的携程系已经占据中国在线旅游超过60%的份额。而在机票、酒店领域，此次合并携程必然将旗下平台的采购将集中于携程，这将对机票酒店，特别是在线酒店市场产生巨大的垄断效应，对在线度假市场的格局也将产生深远的影响。
在线旅游的玩家格局已定，形成以携程系（包括实际控制下的去哪儿、同程艺龙），完全独立的驴妈妈和相对独立的途牛（携程持股约4%）OTA阵营，以及依托于大平台的美团旅行、飞猪阵营在内的三大阵营，除了流量型平台蚂蜂窝、穷游等仍在跃跃欲试外，在线旅游市场留给其他玩家进入的机会已经不多。
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同时，携程已经收购英国天巡，和腾讯，阿里，平安共同发起设立中国第一大互联网保险公司众安保险，设立携程金服，投资摩拜单车，开办餐饮点评平台美食林，杀入在线租车和网约用车领域，并紧锣密鼓洽谈投资欧美大型餐饮团购点评平台，打造一站式O2O大平台，成为世界级互联网巨头的雄心展露无疑。
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