上海票据交易所今日亮相

CHERY

今日，筹备已久的上海票据交易所股份有限公司（以下简称“票交所”）将正式开业。业内人士表示，票交所的成立，将打破目前票据市场的格局，形成基本以法人为参与主体、纸质票据托管电子化、信息集中透明的集约化市场组织形式，并重塑票据市场交易规则，对银行间市场发展、利率市场化改革、降低实体经济融资成本等产生深远意义。

注册资本18.45亿元

票交所由央行牵头筹建，将提供票据集中登记和托管服务，为票据市场贴现、转贴现等提供交易平台，为票据市场提供清算结算以及交易后处理服务，包括清算、结算、交割、抵押品管理等，同时为央行再贴现业务提供技术支持等。

据了解，票交所注册资本为18.45亿元，类型为股份有限公司（非上市），发起人包括央行清算总中心、中国银行间市场交易商协会、上海黄金交易所、银行间市场清算所股份有限公司、上海国际集团有限公司等，现任中国银行间市场交易商协会秘书长谢多将任票交所法定代表人和董事长。

“当前票据市场是离散型、自发式市场。”江西财经大学九银票据研究院执行院长兼首席研究员肖小和表示，票交所建立后，将打破目前票据市场格局，形成基本以法人为参与主体、纸质票据托管电子化、信息集中透明的集约化市场组织形式，是中国票据发展史上具有里程碑意义的事件。

11月2日，央行印发《关于做好票据交易平台接入准备工作的通知》，将票交所系统建设分为两期：第一期将实现纸质商业汇票交易功能，第二期将实现纸质商业汇票和电子商业汇票的交易功能。

记者了解到，今日，由央行筹建的票据交易平台将组织交易系统试运行，首批试点机构有43家，包括35家商业银行、2家财务公司、3家证券公司、3家基金管理公司。

作为首批入选的试点机构，华泰证券(601688,股吧)（上海）资产管理有限公司相关负责人对上证报记者表示，票交所的成立，将重塑票据市场交易规则，激活市场参与热情，对银行间市场发展、利率市场化改革、降低实体经济融资成本等方面产生深远意义。

　基础制度轮廓明晰

记者获悉，为规范票据市场交易行为，维护交易各方合法权益，促进票据市场健康发展，央行已于近日下发《票据交易管理办法》（简称《办法》），票据交易基础制度轮廓已然明晰。

央行称，票据交易将采取全国统一的运营管理模式，通过票据市场基础设施进行。上海票交所是央行指定的提供票据交易、登记托管、清算结算和信息服务的机构。

《办法》的出台，将为上海票交所的运营提供制度基础，是票据市场重要的规范性文件，为后续票交所的各项业务规则的制定奠定了基础。 业内人士普遍认为，央行搭建的一系列票交所制度安排，将有效防范票据风险。票据专家赵慈拉对记者表示，纸票电子化后，央行可实施主动监管。票交所实施全面电子化交易，纸质票据缴存托管转化为电子介质后，央行对票据业务的监管可覆盖至票据业务的全过程。

“转贴现交易全面电子化，可省去原转贴现交易项下大量的验票、传递、保管等人工操作，降低了风险事件的发生。”赵慈拉说。

《办法》还规定，一个市场参与者只能开立一个票据托管账户，托管账户不得出租、出借或者转让。“这将有效防范过去‘同业户违规出借’造成票据风险事件的情况。”赵慈拉对记者表示。

值得一提的是，《办法》还引入了“保证增信”这一新概念，是指银行类金融机构接受纸质票据的权属初始登记机构即票据权利人委托，保管票据实物并承担票据保证及票据伪假的连带担保责任的增信行为。

《办法》还规定，贴现人可按照市场化原则，选择商业银行对纸质票据进行保证增信。保证增信行对纸质票据进行保管，并为贴现人的偿付责任进行先行偿付。

“这会给银行带来业务量，大型商业银行可以增加中间业务收入。对于小型商业银行或者承兑行是农信社等评级相对低的银行，可以提高票据的流动性。”上海普兰金融投研部分析人士对记者表示。

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肖小和:上海票据交易所成立是中国票据史上里程碑事件
今天，由人民银行总行牵头组建的上海票据交易所正式成立了，中国票据发展史上终于发生了最大也是最为重要的具有里程碑意义的事件！这是中国票据市场的大喜事！更是中国货币市场、乃至中国金融市场的大喜事！
　　票交所的成立，承载着无数票据人的期盼和等待，更承载着如何更好地发挥票据的作用以服务货币市场发展、服务实体经济转型、服务国家宏观政策的光荣使命，尤其在举国上下进行供给侧改革之时，票交所的成立可以视为与实体经济关系最为密切的货币市场供给侧改革的一项重要尝试。所以，票交所的成立，既是一个功成圆满的终点，也是一个梦想扬帆的起点，必将对中国金融发展产生深远的影响。
　　1、票据交易所有助于进一步繁荣票据市场
　　当前票据市场是离散型、自发式市场，即以银行分支机构为主要参与主体的点对点、单笔询价、送票清算传统业务模式。离散型市场产生的交易壁垒、信息不对称等一定程度上降低了整个票据市场的资源利用效率，更提高了实体经济特别是中小企业的融资成本。
　　票据交易所的建立将打破目前票据市场格局，形成基本以法人为参与主体、纸质票据托管电子化、信息集中透明的集约化市场组织形式，有助于突破地域和时间对交易的限制，使市场参与者获取更加全面真实的市场信息，建立全国范围内的、高度集中化和统一化的市场形态，提高所有者的交易意愿和流转速度，进而强化票据承兑、贴现等对实体经济的支撑作用。
　　研究表明，票据承兑量、贴现量与实体经济指标均存在显著的正相关关系，且葛兰杰因果检验显示他们之间存在显著的相互引起与被引起关系。所以，票据市场的繁荣昌盛，其最终与实体经济发展息息相关，相辅相成。
　　2、票据交易所有助于提升整个票据市场的风险管理水平
　　票据业务涉及合规风险、市场风险、操作风险、道德风险等多个领域，且存在发案金额大、作案手法隐蔽等多个特点。今年以来，电子票据的交易价格在历史上首次低于同等条件的纸票，更加印证了安全可靠的电子化交易已经成为全市场的需求。票交所以创新思路推出承兑和直贴登记、纸质票据托管等一系列功能，实现票据在银行、非银金融机构之间的电子化流转，这就好像为每张票据装上了“隐形的眼睛”，能够实现对其全生命周期的监管，最大限度地降低纸质票据真伪、运输和保管等风险。
　　同时，票交所拥有统一的交易和操作规程，有助于探索形成行业业务执行标准，进一步有效规范市场经营行为，并通过发布和固化票据监管规定和风险动态，有助于提升各市场参与者对票据规章制度、风险防控、合规操作的认识和理解，提升市场参与者行为的合规性。
　　3、票据交易所有助于票据价格的深度挖掘
　　我们把当前的时代称为IT时代，因为我们每个人都在享受着信息技术进步带给我们的便利。但在不久前的互联网大会上已经有人明确指出，我们已步入DT（Data Technology）时代，数据将成为最重要的生产资料。
　　票交所在此方面拥有得天独厚的优势，对称透明+点对点的交易，有助于为形成准确有效的全国统一的价格体系打好基础，避免价格的剧烈波动，理顺票据融资业务利率体系，形成体现信用风险溢价性质的市场化承兑费率、体现不同贷款期限合理定价的贴现利率、体现资金业务性质和与货币市场利率挂钩的转贴现利率以及反映实体经济融资需求和货币市场资金供给状况的再贴现利率等票据融资利率体系等。
　　同时，海量的交易数据，借助数据挖掘和分析有助于研究票据市场的中长期走势，提升市场预判水平，有利于减少市场盲目性，建立更加健康有序的市场发展环境，形成完备的市场价格指数和形成机制，并借助其长期市场敏感性强的发展经验为利率市场化、利率走廊等提供借鉴。
　　4、票据交易所有助于提升商业信用的发展
　　在2008年之后，我国票据市场中商业承兑汇票的占比一直维持在6%左右的较低水平，远低于之前的10%的市场占比。随着近两年经济增速下滑，出票人的信用状况恶化，商票的占比进一步降低。但众所周知，商业信用的完善是规范金融市场发展和创新的基础，是一个国家金融体系健康与否的重要保障。通过票据交易所的运作和历史数据分析，可以推动对开票企业信用状况的研究、评估和评价，促进对企业征信体系的完善，进而推动商业承兑汇票的发展，使之成为重要的企业支付和直接融资工具。
　　同时推动票据评级体系的建设，发掘票据签发、流转、兑付等各类信息流，培育票据产品的分类评级，进一步完善企业及商业银行的经营管理机制，在更广泛的区域以及不同行业和不同类型企业中推广使用商业承兑汇票，推动票据的深层次发展，提高其市场占比，进而推动商业信用的发展。
　　5、票据交易所有助于通过再贴现传导国家货币政策
　　票交所为再贴现提供了直接报价或者场内交易的平台和载体，等相应的投量、结构和比例等确定后，央行能够便捷地在全市场筛选符合政策的票据。比如配合国家“三去一降一补”任务等，增强货币政策工具选择的灵活性、针对性、有效性和主动性，并逐步探索形成再贴现利率的动态化机制。由于票据市场是直接作用于实体经济的货币市场子市场，可以直接扩大企业融资渠道，增加企业融资总量。
　　所以票交所通过透明化的再贴现操作方式将更积极主动的引导社会资金流向，优化资源配置，使得票据增强货币政策实施效果、促进信贷机构调整、引导和扩大中小企业融资范围等方面发挥重要的作用，从而实现宏观经济调控、稳定货币市场的核心目的。
　　6、票据交易所有助于推动票据市场体系建设
　　完整的票据市场体系包含承兑、直贴、转贴现、再贴现、经纪人、评级和衍生品七个子市场，且相互关联，不可分割。但从当前的实际情况看，票据的多重属性使得各个子市场独立发展，而票据交易所的建立将票据业务各个环节衔接成为统一有机的整体，从完整产品线和生命周期的角度来调动整个市场体系的发展，尤其有利于引导商业银行专业化经营票据业务，建立更多类型的票据经营机构，构建多元化票据市场参与主体。
　　构建和推动企业票据金融服务体系的发展，逐步形成以银行业和非银金融机构提升票据金融综合服务为支柱，加快发展地方性和区域性直贴票据协同中心、规范引导民间票据金融中介服务机构和互联网票据平台为补充的票据体系格局，从而为建立起更为完善、有竞争力的金融机构参与体系打下良好基础。
　　7、票据交易所有助于推动票据产品创新
　　过去这些年来，票据业务的创新更多地集中在监管套利、交易方法等方面，实质性的产品创新并没有得到机制的保障和市场的接受，与资本市场的融合也进展较慢。而票交所的成立无疑为票据产品创新从理念上奠定了基础，从实践上带来了试验阵地，从前景上带来了无限发挥的空间。举个例子，票交所推出的“买断式回购”业务就是对过去市场上“双买”和“代持”业务的一次全方位创新型升级，从系统刚控和机制上都给予了充分的保障，促进了该业务的良性循环发展，也为产品创新吹响了冲锋号。
　　一方面，未来票交所还可以将信用证、保理、大额存单等货币市场产品在票据交易所挂牌交易，有条件的话，也可以逐步扩展成为货币市场交易所。另一方面，票交所可通过建立平准基金制度，在票据市场供求出现特殊情况时通过基准基金进行调节。在业务品种上，票据交易所还可以加大跨业、跨界创新的力度，探索与货币子市场、保险投资资管市场、信托证券资管市场、票据资产证券化市场、资本市场中掉期、远期、期权等衍生品的创新力度，彻底激活十万亿票据承兑余额市场、五万多亿贴现余额市场的活力。
　　票据市场在新中国只有30余年的发展历程，其真正高速发展只有近十年的时间。“票据有十，吾只知一、二”，吾以一管窥豹、斗胆说出票据市场前景广阔、还大有可为之词。但“路漫漫其修远兮，吾将上下而求索”。票据交易所的成立，给中国的票据市场描绘了一幅俊美画卷！给中国货币市场乃至金融市场勾画了绚丽蓝图！

CHERY

谢多将任上海票据交易所董事长

中国证券网讯（记者 王媛）记者今日获悉，上海票据交易所股份有限公司即将于12月8日在上海揭牌成立。公开信息显示，现任银行间市场交易商协会秘书长谢多将担任上海票据交易所股份有限公司法人代表、董事长。
　　上海票据交易所股份有限公司由人民银行牵头成立，注册资本为18.45亿元，发起人包括上海黄金交易所、银行间市场清算所股份有限公司、中债信用增进投资股份有限公司等多家机构。
　　据了解，除了谢多外，票交所其他董事为王红霞、徐晓岚、侯林、杨文杰。
　　近日，为规范票据市场交易行为，维护交易各方合法权益，促进票据市场健康发展，央行已制定了《票据交易管理办法》并公布施行。办法明确，上海票据交易所是央行指定的提供票据交易、登记托管、清算结算和信息服务的机构。

rainfall

后来居上，进度反而比信托登记公司快了

rainfall

工行完成上海票据交易所首笔票据转贴现交易

       12月8日，中国工商银行在上海票据交易所成功完成一笔商业汇票转贴现卖断业务，这也是上海票据交易所开业后的首笔票据转贴现交易。该笔交易所涉票据为金额100万元的纸质银行承兑汇票，由工商银行上海外滩支行通过上海票据交易所系统完成承兑、贴现，并由工行票据营业部作为转贴现卖出方将票据转卖与中国农业银行。
　　上海票据交易所于12月8日正式开业，是由中国人民银行推动筹建的集登记托管、交易、清算、信息一体化的专业化票据交易所，依托现代化信息技术搭建起全国统一、安全、高效的票据电子化交易平台。
　　工商银行相关负责人表示，该行票据业务自开办以来，先后在国内率先建立票据业务专营机构、投产国内首个票据综合管理系统、推行以shibor为基准的统一定价管理方式，开拓票据专业化、集约化和规模化发展道路，票据业务经营取得明显实效，并在纸质票据集中托管和电子化交易方面进行了有益的探索。

rainfall

       综合来看，票交所具备四大职能：
——组织票据交易，公布票据交易的即时行情；
——票据登记托管；
——票据交易的清算结算；
——票据信息服务。


       值得关注的是，央行筹建票据交易所速度可谓神速……今年5月，数位央行负责人以及一些做市银行的票据部代表成立团队筹备票交所，计划于今年11月上线；今年9月7日，央行下发《关于规范和促进电子商业汇票业务发展的通知》（银发[2016]224号，简称224号文），大力推广电票；11月2日，央行办公厅下发 《关于做好票据交易平台接入准备工作的通知》 （银办发[2016]224号，简称银办发224号文），推进纸票电子化，并明确票交所一期系统在12月8日上线；近日，已经完成筹备的上海票交所下发《纸质商业汇票信息登记操作规程》，主要对金融机构在票交所办理各种信息登记和业务处理的详细规定。

CHERY

上海近期实质性利好陆续落地！！！

TYRONCHEN

祝贺

gospeng

学习票据交易。

CHERY

上海票据交易所开业 票据交易始建全国统一交易平台

12月8日，上海票据交易所开业仪式在上海黄浦区锦江小礼堂举行。中国人民银行党委书记、行长周小川致贺信。中国人民银行党委委员、副行长潘功胜，上海市委常委、副市长周波，上海市人民政府副秘书长金兴明，中国工商银行董事长易会满，交通银行董事长牛锡明，上海浦东发展银行董事长吉晓辉等共同为上海票据交易所开业揭彩。潘功胜副行长和周波副市长在开业仪式上讲话，易会满董事长代表金融机构和上海票据交易所股东单位致辞。

周小川行长在贺信中说，上海票据交易所正式成立，是我国深化金融改革发展的重要举措。近年来，我国票据市场快速发展，对拓宽企业融资渠道、健全多层次金融市场体系发挥了重要推动作用。上海票据交易所作为具备票据交易、登记托管、清算结算、信息服务多功能的全国统一票据交易平台，将大幅提高票据市场透明度和交易效率，激发市场活力，更好防范票据业务风险；也有助于完善中央银行金融调控，优化货币政策传导机制，增强金融服务实体经济的能力。上海票据交易所要深刻认识自身使命，积极借鉴国际成熟市场发展经验，以实体经济需求为导向，推动票据产品和交易方式创新，丰富和增强票据市场功能，进一步优化金融资源配置效率。要加强交易系统建设和内部管理，完善业务规则，切实防范风险，加强投资者教育，做好研究监测，提升票据市场专业化水平。

潘功胜副行长讲话指出，中国票据市场经过三十多年的实践探索，已经成为我国金融市场体系的重要组成部分，为实体经济发展和中央银行金融调控提供了有力基础支撑。上海票据交易所的成立，是我国票据市场的新起点和新的里程碑，有利于促进完善票据市场法规制度，推动票据业务创新，防范票据市场风险，促进货币市场和资本市场协调发展；体现了中央银行对建设上海国际金融中心的高度重视和支持。

潘功胜要求，上海票据交易所要全面落实好周小川行长的指示精神，切实发挥好全国统一的票据平台在完善中央银行金融调控、改进货币政策传导机制、防范金融风险、服务实体经济发展等方面的应有作用。要牢固树立大局意识、服务意识和风险意识，积极完善公司治理结构，加强票据人才队伍建设，全面提高规范化、市场化、专业化水平，不断增强票据市场服务实体经济的能力；要立足统一标准、提高效率、创新产品、降低成本、优化系统、防范风险，围绕票据市场深耕细作，全力推进我国票据市场在规范健康发展基础上不断实现新跃升。各参与机构要加强内部制度建设和统筹协调，做好业务操作流程的对接，合力推动我国票据市场规范健康发展，共同书写中国多层次金融市场发展新篇章。

周波副市长讲话强调，上海票据交易所落户上海对上海国际金融中心和自贸试验区建设影响深远。有利于丰富金融市场基础设施构成，进一步完善上海国际金融中心市场体系和功能；有利于吸引行业集聚，创建我国票据市场发展新高地，进一步增强上海国际金融中心全球影响力；有利于推动票据服务和形态创新，为自贸试验区和国际金融中心建设联动发展提供新载体。希望上海票据交易所积极探索票据交易和服务的创新，成为上海国际金融中心建设的一颗明珠。

易会满董事长在致辞时表示，上海票据交易所开业运营将为我国票据业务发展创造新蓝海，增添新活力。工商银行和金融机构将积极对接上海票据交易所新规则，完善制度流程，加快系统升级改造，加快票据电子化步伐，全面改进完善票据业务经营管理和创新发展，深耕市场，加强合作，努力推进票据市场健康发展和持续繁荣。

固乡始源

这个用处是？不懂金融

平凡人123

rainfall 发表于 2016-12-8 09:49
后来居上，进度反而比信托登记公司快了

是呀。不知道信托进展如何了。。。上海国际金融中心的建设，看来是有真材实料的。呵呵

小猪奴奴

不错呀……顶顶！！！

CHERY

上海要建成四个中心，就是要各种金融要素市场集聚，现在正在一步步落实中，不然都是空话~给力！

vce

票据所大楼——外滩一号（原亚细亚火油公司大楼）